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東方基金嚴凱：關注半導體設備材料和零組件

來源：中國經濟網


(資料圖)

中國經濟網北京5月8日訊 在AI浪潮席卷全球的背景下，數(shù)字經濟板塊的代表傳媒、計算機、通信指數(shù)今年以來漲幅領先，與之相關的上游半導體指數(shù)（申萬二級行業(yè)指數(shù)）也有不錯的漲幅。目前市場對于半導體最聚焦關注的點是什么？未來行業(yè)又能否有投資機會？對此，東方基金權益投資部基金經理嚴凱近期表示，堅定看好半導體中長期投資方向。

嚴凱表示，半導體是一個全球產業(yè)鏈，2019年至2022年初，受5G手機和新能源車需求的驅動，半導體發(fā)生多年以來的比較大的上行周期。但是，從去年二季度以后到目前處在逐漸的下行周期。

“對于半導體行業(yè)，目前市場主要聚焦在幾個方面。”嚴凱分析，一是全球化背景下競爭和合作的模式；二是下游應用能否帶動行業(yè)需求恢復，尤其是消費電子需求；三是半導體設備公司訂單情況如何；四是政策支持力度。

嚴凱認為，半導體設備國產化空間巨大，在中長期維度堅定看好半導體產業(yè)鏈方向。并且，嚴凱從國產化率、訂單、產業(yè)政策和估值等四個方面分析了半導體設備板塊當前的配置價值。

首先，光刻、涂膠顯影、離子注入、量測等國產化率較低的設備環(huán)節(jié)，理想情況下假設做到70%至80%的國產化率，產值空間還很大。其次，從短期訂單看，根據(jù)2022年三季度合同負債和春節(jié)后調研情況來看，半導體設備很多企業(yè)的收入保持高增長的態(tài)勢不變。再次，從產業(yè)政策看，半導體發(fā)展離不開國家對產業(yè)一直以來的政策支持，未來半導體行業(yè)一定會有更大力度支持。最后，從估值水平看，當前半導體設備具備一定的估值性價比。

對于半導體行業(yè)的細分領域，嚴凱重點關注半導體設備材料和零組件。他分析，近期大火的數(shù)字經濟分為數(shù)字產業(yè)化和產業(yè)數(shù)字化，而半導體則是把數(shù)字化的工具做成一個產業(yè)，即數(shù)字產業(yè)化，比較偏硬件和軟件工具。產業(yè)數(shù)字化是利用數(shù)字工具去改造這些行業(yè)，如汽車、消費、購物、醫(yī)療、能源、金融政務等方面，利用軟硬件工具去提升產業(yè)全要素生產效率。

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