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世界熱資訊！14年堅守換來今日豐收：華爾街如何看待巴菲特減持比亞迪？

來源：英為財情

財聯社9月3日訊（編輯 瀟湘）隨著巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)14年來首度開始削減其長期持有比亞迪股份，圍繞這家中國最大的電動汽車制造商前景的爭論也由此升溫：“迪王”難道不“香”了嗎？


(資料圖)

從近期披露的上半年財報數據看，比亞迪的業績無疑依然火爆：受新能源汽車業務快速增長的推動，比亞迪上半年營收錄得1506億，同比增長65.71%。上半年歸屬上市股東凈利潤近36億，已超2021年全年，同比增長206%。同時，比亞迪在中國不斷擴大的電動汽車制造市場上占據了近30%的份額。

無論從哪個角度來評判比亞迪的業績表現，人們顯然都很可能靚麗的財報數據中挑出刺來。因此，巴菲特在此時拋售比亞迪的行為，無疑令一些人感到困惑。

對此，不少華爾街人士在周末表示，事實證明，這一切其實與比亞迪本身的業績無關——此次售股反映出的可能并非是他對比亞迪基礎業務的擔憂，更多的還是要歸因于巴菲特自身的投資理念，以及近來伯克希爾團隊的投資風格變化。

投資公司Smead Capital Management總裁Cole Smead表示，“伯克希爾已經從對比亞迪的投資中獲益良多——他們賺了很多錢。他(巴菲特)看著它成長，現在基于當前公開市場給出的價格，他可能會說，我愿意把錢拿出來，去別的地方。"

本周三，比亞迪在香港市場暴跌7.9%，創下了七周來的最大跌幅。在此之前，伯克希爾哈撒韋周二晚間向香港證券交易所提交的文件顯示，其出售了133萬股比亞迪H股，平均價格277.1016港元/股，以此計算這筆減持套現近3.69億港元，持股比例降至19.92%。

此后，巴菲特又繼續擴大了減持規模。截止巴菲特9月1日公布的數據顯示，巴菲特持有2.0714億股比亞迪股份，占比亞迪總股本的比例進一步降至了18.87%，相較2008年最初買入持有的2.25億股，巴菲特已累計減持1786萬股。

業內熱議

巴菲特是當今世界最著名的價值投資者，該策略關注長期內在價值，目標是以合理的價格購買優質公司的股票，這樣投資者就可以避開那些增長迅速、股價昂貴、市場波動無常的公司。過去幾十年來，秉持著這一理念的巴菲特就一直持有著可口可樂和美國運通的股票。

這一策略對他很有幫助，自1965年巴菲特接管伯克希爾以來，該公司股價的漲幅遠遠超過了標普500指數。

不過分析人士指出，近年來，伯克希爾的股票投資組合中開始有了更多的“交易成分”，巴菲特的投資副手Todd Combs和Ted Weschler會幫助共同管理這些投資組合。

Keefe Bruyette & Woods的分析師Meyer Shields表示，伯克希爾公司當前持有某些股票的時間已更短。

他指出，“當股價的吸引力降低時，他們越來越愿意進行調整。他們的感覺是，如果現在的價格高于我們評估的內在價值，那么賣掉股票可能是好事。鑒于比亞迪目前的價格，他們肯定會得出這樣的結論。"

巴菲特多年來當然已經搭上了比亞迪的順風車。得益于中國乃至向電動汽車轉型的大趨勢，該公司股價去年上漲了31%，2020年更是飆升了423%。比亞迪還生產半導體，同時還是全球第三大電動汽車電池生產商，全球市場份額達到了14%。從2008年迄今，巴菲特持有比亞迪股份的價值已增值近29倍。

事實上，早在一個多月前，市場就傳出巴菲特或將減持比亞迪的消息。7月11日，花旗銀行的托管倉位突然飆升，持倉比重由前一個交易日的14.88%一躍上升至35.39%。由于巴菲特自2008年以來持有比亞迪的股份一直是2.25億股，跟當時轉倉額度完全一致，這引發了比亞迪股價近兩年來的最大跌幅。

據Smead表示，出現的托管倉位可能意味著巴菲特最終打算退出，預計伯克希爾哈撒韋接下來可能會繼續以當前這種方式出售比亞迪部分股票。

伯克希爾是在巴菲特的長期商業伙伴查理·芒格推薦下，于2008開始投資比亞迪的，這還要得益于喜馬拉雅資本董事長李錄的牽線。而李錄早在2021年7月就曾連續減持比亞迪H股，套現24.39億港幣。

不過，即便減持比亞迪，也并不等于伯克希爾對中國資產的態度有所改變。芒格長期以來一直看好中國，即使是在近年來中美經貿摩擦不斷的背景下。在伯克希爾今年的年會上，芒格曾表示，他在中國投資是因為他 "愿意承擔一點風險，以較低的價格擁抱更好的公司"。

而不管伯克希爾對比亞迪的持倉調整最終如何，行業分析師Matthew Palazola估計，這部分股份大致也只占伯克希爾投資組合的2%左右。“對伯克希爾財務狀況的影響微乎其微，”他說。

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