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當前關注:利好美元!國際清算銀行發聲,美聯儲激進貨幣政策收緊可能還未結束

來源:英為財情


(資料圖片僅供參考)

由于通脹居高不下,美國市場擔心美聯儲將采取更為激進的措施,國際清算銀行(BIS)警告稱,市場不應排除全球同步回歸高于預期的利率水平的可能性。



國際清算銀行貨幣和經濟部門主管Claudio?Borio表示:“各國央行一直非常清楚完成任務的優先事項,對過早宣布勝利持謹慎態度。這種謹慎的態度是恰當的。”

國際清算銀行在其最新季度報告中表示,為確保高通脹得到控制,各國央行將在比預期更長的時間內保持鷹派立場。

Borio對記者表示,各國央行應避免重蹈上世紀70年代的覆轍,不要過早宣布勝利。Borio說:“你不希望不惜一切代價重復上世紀70年代的時斷時續政策,當時你正在逆轉(利率),然后你意識到任務還沒有完成。然后你就得來回調整政策。”

過去幾周,由于投資者重新定價加息預期,市場下跌。今年年初,市場已經為2023年底開始降息做好了準備。這是基于這樣一種觀點:美聯儲在4個百分點的緊縮周期中已經做得夠多了。

然而,投資者受到了1月份穩健的宏觀經濟數據的歡迎,這些數據顯示經濟強勁,就業強勁,但通脹仍高企。這引發了新的預期,即美聯儲將提高利率,并在更長時間內保持在這一水平。

Borio稱:“近期央行與市場之間的差距縮小是受歡迎的。但并非一切都改變了。過去3個月金融格局的一些總體特征在很大程度上仍然存在。”

然而,即使在最近的市場拋售之后,國際清算銀行指出,金融資產的定價仍然指向“堅定的預期,即加息將在今年年底前停止,政策利率將在2024年大幅下降。”但考慮到各國央行在溝通上的“鮮明對比”,“沒有跡象表明即將實施寬松政策”,情況可能并非如此。

通貨膨脹是一個問題,因為它下降得不夠快。在某些情況下,它還在加速。

美聯儲首選的通脹指標——年度核心個人消費支出價格指數——的最新更新顯示,1月份通脹加速,為4.7%,高于預期的4.3%。在歐元區,剔除波動性較大的食品和能源價格的核心年度通脹率1月份達到5.3%的歷史新高。

Borio說:“通過大宗商品價格下跌,讓通貨膨脹率從8%降至4%要比中央銀行必須做的從4%降至2%容易得多。”

國際清算銀行研究部主管Hyun?Song?Shin對記者表示,上世紀70年代的教訓是,通脹可能會出現減速跡象,但隨后會逆轉。

他說:“各國央行一直強調在降低通脹方面堅持到底(重要性)的原因是,如果你沒有完全回到目標,過早放松,你將會把之前所做的所有工作都付諸東流。”

他補充稱,通脹敘事的另一個復雜之處是,貨幣政策的變化現在對消費者需求的影響較小,這加大了央行降低物價壓力的難度。



美元指數日線圖

北京時間2月28日10:30,美元指數報104.73

標簽: 貨幣政策 國際清算

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