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每日訊息!一季度A股交易額下滑11%，證券交易印花稅卻大降53%，數據因何“分道揚鑣”？

2023-04-18 22:55:33 來源：英為財情

財聯社4月18日訊（記者黃靖斯）傳統認知中，證券交易印花稅與成交額的密切相關性正被今年來兩組數據打破。

(資料圖)

先是今年前兩月證券交易印花稅同比下降61.7%，而A股成交額同比下滑僅13.05%；再是一季度證券交易印花稅同比下降52.8%，而A股成交額僅同比下滑11.26%，兩時段成交額的縮水幅度均遠遠小于證券交易印花稅。背后究竟是何原因？

4月18日，財政部最新公布了2023年一季度財政收支情況。其中，印花稅1060億元，同比下降32.5%，而作為印花稅收入大頭的證券交易印花稅為504億元，同比下降52.8%。

值得注意的是，就前三個月來看，1-2月證券交易印花稅的下滑幅度尤為明顯，前兩月累計為282億元，同比下降61.7%，累計值錄得近三年來新低，增速更是創下近10年新低。

令投資者及行業人士普遍不解的是，今年一季度，與證券交易印花稅呈正相關的A股成交額并未出現明顯縮量。

關于證券交易印花稅與A股成交額之間的偏離，綜合各方觀點來看，有關財政部計算口徑的解釋更為行業所認同，即證券交易印花稅這一稅種采取的是收付實現制，而非權責發生制。

對此，南開大學金融發展研究院院長田利輝也表示，財政部門每月公布的稅款數是入庫數，而非當月形成的應繳稅款數，并不與交易量完全相關。

究竟是何原因導致差異？

不僅僅是今年一季度，拉長時間來看，證券交易印花稅也曾出現過與交易量分道揚鑣的情況。比如2021年12月的證券交易印花稅僅2億元，同比下滑96.65%，而當期A股成交額為25.77萬億元，同比增長37.59%；2018年10月證券交易印花稅為7億元，同比下滑幅度也達到了88.71%，同期A股成交額為5.21萬億元，同比下滑34.05%。

證券交易印花稅，根據一筆股票交易成交金額收取，A股基本稅率為0.1%，且單向征收，賣出時賣方繳納。因此證券交易印花稅與A股成交金額直接掛鉤，且二者為正相關。

數據顯示，2023年一季度A股成交總額為51.85萬億元，較去年同期的58.43萬億元下滑11.26%，縮水幅度遠遠小于證券交易印花稅。這顯然大大減弱了二者的正相關性。

稅收上的收付實現制又稱為現金收付制，它是以現金的實際收到或是付出為記錄標準，對本期收入和費用進行處理的一種會計基礎。凡是本期以現金支付的費用，不論是為以前期間義務償付的，還是為未來期間取得資產或勞務提前支付的，均作為本期的費用處理。

關于證券交易印花稅的入庫時間，財經評論家皮海洲也給出了一種解釋，投資者賣出股票，券商在投資者交易時就已經代扣了證券交易印花稅，但這些代扣的證券交易印花稅什么時候入庫，與當期交易量并無完全關聯。

皮海洲認為，存在證券交易印花稅沒有及時入庫，財政部沒有收到這筆收入，因此出現證券交易印花稅下降的可能，當然是否真正成立，還需要財政部的官方數據支撐。

也有說法稱，在減稅降費總基調下，一季度證券交易印花稅的下滑或涉及稅率的下調。

這一說法遭到了券商非銀分析師的否認。“《印花稅法》于2022年7月起正式施行，財政部的表述是，新法基本維持現行稅率水平，證券交易等稅目維持現行稅率不變。市面上有關《印花稅法》的施行導致稅率下調的解讀應該都是有問題的。”上述非銀分析師表示。

此外，記者翻閱近期交易所等方面減稅降費政策當中，也并未涉及證券交易印花稅的變化。

證券交易印花稅的10次調整

在行業備受關注證券交易印花稅自1990年首先在深圳開征，當時主要是為了穩定初創的股市及適度調節炒股收益，由賣出股票者按成交金額的６‰交納。23年來，證券交易印花稅前后經歷了10次調整，且呈現逐年下調的趨勢，最近一次是在2008年。