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IPO、再融資節奏有新變化！把握長線潛在投資機遇

來源：國際金融報

“近期IPO和再融資業務量明顯減少，工作節奏相較放慢。”某投行人士告訴《國際金融報》記者。

Choice數據顯示，今年以來，首發及再融資審核公司總數為340家，而去年同期是556家。年內證監會核發IPO家數共計222家，6月以來IPO核發家數逐月減少，相比去年同期更是大幅降低。年內再融資申報企業中，有19家處于撤回狀態，13家處于終止狀態，明顯高于去年同期。


(資料圖片)

這是否意味著，IPO、再融資全面放緩？

證監會回應稱，始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一二級市場協調平衡發展。

受訪人士認為，存量博弈環境下，放緩IPO對融資壓力的緩解有著積極作用。強政策支撐和景氣度行業將更具備存量資金吸引力。

IPO、再融資節奏放緩

截至8月24日，年內證監會核發IPO家數共計222家，而去年前8個月共計276家。就單月來看，2023年6月以來，IPO核發家數逐月減少，相比去年同期更是大幅降低。

年內首發、可轉債、增發、配股審核的公司總數為340家，去年同期556家。其中，年內首發審核195家，同比去年（301家)明顯下降，且通過率也有所下降；年內增發審核35家，而去年同期157家。

今年再融資方面明顯收緊。年初至8月24日，在再融資申報企業中，有19家處于撤回狀態，13家處于終止狀態；去年整年再融資撤回的只有16家企業，終止狀態的只有6家。

定增難度也不小。以券商為例，年內大多數券商修訂過定增方案，包括下調募資規模、細化資金投向等，也有機構干脆終止計劃。

A股持續走低，市場對IPO節奏關注較多，也傳聞將暫停再融資。

對此，證監會回應稱，實現資本市場可持續發展，需要充分考慮投融資兩端的動態積極平衡。沒有二級市場的穩健運行，一級市場融資功能就難以有效發揮。始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一二級市場協調平衡發展。市場會感受到這種變化。

把握長線潛在投資機遇

6月以來，A股震蕩下跌，尤其是8月至今跌幅明顯增大。截至8月24日，滬指跌破3100點，創業板指不足2100點。

排排網財富研究員隋東在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在存量資金博弈的當下，IPO和再融資節奏放緩是政策呵護市場的一種表現，有助于緩解市場的流動性壓力，同時對市場投資者的情緒也會有提振作用，從而利好股票市場走強和活躍度提升。

“在A股市場振幅加大的環境下，IPO和再融資節奏放緩，有助于資本市場穩定。”優美利投資總經理賀金龍告訴《國際金融報》記者，再融資放緩并非對所有行業“一刀切”，強政策支撐和景氣度行業將更具備存量資金吸引力。

從8月新受理或已受理再融資企業來看，大部分是半導體材料、航空裝備等制造業企業。

“8月以來，次新股有較明顯超額收益，源于IPO等融資節奏放緩。”建泓時代投資總監趙媛媛對《國際金融報》記者直言，作為活躍資本市場的措施之一，監管機構或將謹慎權衡IPO及再融資進度，或將引導諸多機構資金如保險、養老金、海外機構等加快入市步伐，兩項政策相互作用將使得A股的資金供給相對充裕。但這些短期措施并不會長期實行，加上兼并重組等配套措施，不會影響到企業融資渠道的暢通性。

對于后市表現，有觀點認為長期看好A股。富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin表示：“中國股市在過去一個月經歷了大幅拋售，人民幣兌美元匯率走弱，甚至迫近疫情嚴峻時期水平。在經濟數據疲軟以及金融和房地產行業再次承壓后，投資者重新調整了對中國GDP增長和政策支持預期，也導致市場近期出現疲軟。盡管市場前景充滿挑戰，投資者宜保持謹慎樂觀，但不應忽視中國經濟長期增長前景，以及長線潛在投資機遇。”

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